韦小宝(梁朝伟)生性刁钻聪慧，曾因义气之举帮助天地会成员成功抵挡清兵入侵，却在一场意外中被天地会指派进宫“成了”太监。与少年皇帝康熙(刘德华)结缘后，韦小宝并不知晓对方的身份，两人却因一系列冒险经历结为莫逆之友。得知康熙的真实身份后，韦小宝协助他铲除宫中奸臣，成为康熙内室的红人。
在他无意间发现太后实为被神龙教人所假扮的情况下，韦小宝迅速向康熙报告。在他的协助下，康熙成功解救了长达十多年被囚禁的真太后。随后，韦小宝设计巧妙的计谋使得顺治与康熙父子得以团聚，同时他巧妙挑拨神龙教内部，导致他们自相残杀。这一系列行动令康熙对韦小宝更加器重，然而，他的天地会身份最终还是被康熙察觉。
除了身居宫廷斗争的波涛之中，韦小宝还面临着在七个女人中纠缠不清的感情问题，其中包括建宁、双儿等人。这让韦小宝深感日子并非那么好混，爱情与权谋的交织让他陷入了复杂的人生境地。
